Jakie występują wskaźniki wartości rynkowej? Jak się je oblicza? Jakie są ich zalety i wady? Kto z nich korzysta? Czym się od siebie różnią?
Cena / Zysk (C/Z, P/E)
- Najbardziej znany i najpowszechniej dostępny wskaźnik wartości rynkowej
- Informuje nas o tym, po ilu latach wygenerowane przez spółkę zyski pokryją cenę zapłaconą za akcje
- Jest do najważniejszy wskaźnik Pawła Malika oraz jeden z ulubionych wskaźników Alberta Rokickiego
- Arkadiusz Semczak, że wskaźniki wyceny rentowności i wyceny rynkowej (przede wszystkim C/Z) należą do najważniejszych.
- Tomasz Kania uważa, że znaczenie tego wskaźnika spada, zwłaszcza w USA
- Michał Cichosz uważa, że inwestorzy za bardzo się skupiają na wskaźnikach takich jak Cena/Zysk, a za mało wskaźnikach rentowności
- Wojciech Białek zauważa, że P/E jest wskaźnikiem wykorzystywanym w analizie zakładającej długi horyzont inwestycyjny
- P/E jest elementem składowym Barometru Nastrojów Giełdowych Qnews
- Zdarza się, że wskaźnik jest zniekształcony w wyniku kreatywnej księgowości
- Ciekawą odmianą wskaźnika P/E jest CAPE (Cyclically Adjusted P/E Ratio), gdzie uwzględniany jest średni zysk za 10 lat
- Więcej o wskaźniku Cena / Zysk…
Cena / Zysk operacyjny (C/ZO, P/OP)
- Cena / Zysk operacyjny to odmiana wskaźnika C/Z
- Pozwala porównywać spółki z pominięciem podatku i przychodów i kosztów finansowych
Cena / Przepływy operacyjne (C/CFO, P/CFO)
- Cena / Przepływy operacyjne to kolejna odmiana wskaźnika C/Z – zamiast zysku netto zastosowane zostały przepływy operacyjne
- Tomasz Kania uważa, że ten wskaźnik trudniej jest zniekształcić, niż wskaźnik C/Z
Cena / Wartość księgowa (C/WK, P/BV)
- Jest to, podobnie jak C/Z, jeden z najbardziej popularnych wskaźników wartości rynkowej
- Jeden z ulubionych wskaźników Alberta Rokickiego
- Paweł Malik zauważa, że analiza tego wskaźnika z pominięciem innych narzędzi może być zwodnicze
- Bartosz Pawlak przestrzega, że rozpatrując wskaźnik C/Wk z pominięciem rentowności kapitału własnego można wyciągnąć pochopne wnioski
- Więcej o wskaźniku Cena / Wartość księgowa…
Cena/ Wartość księgowa Grahama
- Bardzo restrykcyjna odmiana wskaźnika C/Wk
- Benjamin Graham inwestował w spółki, dla których tak policzona wersja wskaźnika C/Wk wynosiła ok 0,7 – najczęściej są to spółki handlowe, posiadające płynny majątek
- W obecnych czasach bardzo rzadko zdarza się, aby spółki spełniały kryterium określone przez Grahama – nawet czasie bessy
Cena / Przychody ze sprzedaży (C/P, P/S)
- Mniej popularna odmiana wskaźnika C/Z
- Umieszczenie w mianowniku przychodów zamiast zysk netto powoduje, że wskaźnik jest mniej podatny na manipulacje
EV / EBITDA
- Obok C/Z i C/Wk jeden z najbardziej popularnych wskaźników wartości rynkowej
- Wskaźnik, pomaga znaleźć spółki tanie i nisko zadłużone (w odróżnieniu od C/Z uwzględnia dług)
- Bartosz Pawlak twierdzi, że EV/EBITDA daje dokładniejszy obraz spółki, niż wskaźnik C/Z
- Tomasz Kania uważa, że jego znacznie spada, podobnie jak wskaźnika C/Z
- Michał Cichosz wskazuje, że dla sukcesu w długim terminie większe znaczenie ma rentowność spółki, niż poziom wyceny EV/EBITDA
- Więcej o wskaźniku EV / EBITDA…
EV/EBIT
- Odmiana wskaźnika EV/EBITDA, nie uwzględniająca amortyzacji
- Jeden ze wskaźników, z którego korzysta Albert Rokicki
EV / Przychody ze sprzedaży (EV/P, EV/S)
- Analogiczna konstrukcja wskaźnika, co EV/EBITDA, z tą różnicą że zamiast zysku operacyjnego zastosowane zostały przychody ze sprzedaży (mniej podatne na kreatywną księgowość)